Pericolul falimentului generalizat în economia românească
Finalul anului 2025 a marcat o deteriorare semnificativă a disciplinei de plată în economia românească, cu lunile octombrie și noiembrie fiind considerate critice pentru blocajul financiar. Analiștii de la Sierra Quadrant avertizează asupra unei creșteri abrupte a valorii instrumentelor de plată refuzate, corelată cu semne de incapacitate de plată în rândul unor actori economici importanți.
Potrivit datelor Băncii Naționale a României, economia a intrat în ultimul trimestru din 2025 cu o acutizare vizibilă a lipsei de lichiditate. Statisticile arată că valoarea sumelor refuzate la plată a crescut brusc, iar tot mai multe companii nu și-au mai putut onora obligațiile comerciale. În luna octombrie 2025, valoarea totală a instrumentelor de plată refuzate a atins 675,9 milioane de lei, un nivel mult peste cel din septembrie (263 milioane lei) și august (283,4 milioane lei). Această explozie a valorii a avut loc în condițiile în care numărul instrumentelor refuzate a scăzut ușor, de la 3.779 în septembrie la 3.713 în octombrie.
Specialiștii consideră că această evoluție sugerează intrarea în incapacitate de plată a unor actori economici mari, generând incidente de valori foarte ridicate. Domeniile cele mai afectate includ construcțiile, industria extractivă, agricultura, comerțul, sectorul farmaceutic, transporturile și serviciile. În luna noiembrie 2025, fenomenul s-a extins către un număr mai mare de companii, numărul total al instrumentelor de plată refuzate urcând la 4.045, cel mai ridicat nivel din a doua jumătate a anului. Din acest total, peste jumătate (2.232) au fost refuzate din „motive majore”, în principal lipsa totală de disponibil în cont.
Statisticile indică faptul că biletul la ordin rămâne principalul barometru al plăților comerciale B2B. În octombrie, biletele la ordin au generat refuzuri în valoare de 666 milioane de lei, reprezentând aproape 98% din valoarea totală a incidentelor din acea lună. În noiembrie, numărul acestora a crescut la 3.968, față de 3.607 în luna anterioară, confirmând deteriorarea comportamentului de plată pe lanțul comercial.
Accentuarea blocajului financiar generează probleme pentru întreg spectrul de business, inclusiv scăderea profitabilității, probleme de cash flow, reducerea investițiilor, creșterea prețurilor, stoparea angajărilor și apariția unui nou val de insolvențe. Un sondaj realizat de Sierra Quadrant la finalul anului 2025 arată că șapte din zece companii întârzie plata facturilor, principalele cauze fiind lipsa resurselor financiare, neîncasarea facturilor, creșterea costurilor operaționale și scăderea vânzărilor. Durata medie de încasare a facturilor a ajuns la aproape 120 de zile.
Statisticile BNR privind „Situația titularilor de cont care au generat incidente de plată” confirmă caracterul sistemic al riscului. Numărul firmelor cu incidente de plată a crescut la 2.082 în noiembrie 2025, comparativ cu 2.037 în octombrie și 2.151 în septembrie, ceea ce reprezintă o creștere de aproximativ 24% față de începutul anului. De asemenea, numărul persoanelor aflate în interdicție bancară a ajuns la 26 în noiembrie, un nivel ridicat față de media anului.
Combinația dintre valoarea uriașă a refuzurilor din octombrie și volumul mare de incidente din noiembrie sugerează un final de an marcat de blocaje financiare în lanț, afectând atât marile companii, cât și IMM-urile. Anul 2026 se anunță a fi cel puțin la fel de provocator, în condițiile în care lanțurile economice atârnă de un fir de ață.
